中国铝业（601600）2021年年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况讨论与分析
请在阅读下述讨论与分析时一并参阅包含在报告其他章节中有关本集团的财务资料及其附注。本公司的主要业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易、物流产业，火力及新能源发电等。产品市场回顾2021年，全球经济在美国等主要经济体实施的长效经济刺激计划带动下，逐渐摆脱因疫情带来的衰退并强势复苏，加上全球流动性空前宽松，全球大宗商品市场逐步走出谷底，迎来了一波规模空前的上涨行情。然而，电解铝作为高耗能行业，受中国能耗“双控”、“双碳”政策影响，生产出现限电、限产、项目出现停批、停建、缓产和电价急剧上涨，行业发展面临前所未有的大变局。铝土矿市场2021年，受供应、航运偏紧、国际原油价格波动引发海运费上涨、国内环保政策、氧化铝企业需求增加等因素影响，中国铝土矿价格呈现提升态势。国内矿方面，2021年上半年由于氧化铝价格低位运行，国产矿石价格上涨支撑力有限，尽管部分地区因环保督查出现供应偏紧，导致矿石价格上涨，但涨幅有限，矿石价格走势整体平缓；2021年下半年，由于氧化铝市场价格由平缓运行逐步转为大幅攀升，叠加国产矿石供应紧张局面未能有效缓解，引发国内铝土矿价格全面上涨。与2020年同期相比，国内铝土矿价格处于较高位运行。进口矿方面，进口矿主要供应国依旧为几内亚、澳大利亚、印度尼西亚。由于2021年海运费整体处于高位运行，国内企业进口铝土矿以签长单为主，但由于国产矿石供应紧张未有缓解，进口矿石需求持续提升，进口矿价格上涨。2021年，中国进口铝土矿共计10,737万吨，其中几内亚进口占51%。受海运费高企和国内需求增加的影响，进口铝土矿到岸价约48美元/吨，价格较上年有所上涨。氧化铝市场2021年全球氧化铝市场价格波动较大。上半年呈现窄幅震荡态势，走势平缓；下半年因海外突发事件频出和中国部分地区出现洪灾以及出台限产政策，刺激氧化铝市场价格快速上涨，叠加下游电解铝和氧化铝主要原材料快速上涨，氧化铝价格和生产成本均迅速攀升，11月份随着铝价下跌而快速下跌。国际市场方面，因设备故障、自然灾害和意外事件等因素使氧化铝生产商生产受影响，供应偏紧，电解铝价格的上升推动氧化铝价格大涨。2021年，国际氧化铝最高价为484美元/吨，最低价为269美元/吨，全年均价331美元/吨，较2020年上涨21.8%。国内市场方面，2021年初，因春节备库，氧化铝市场较为活跃，但春节后市场交易清淡，价格疲软。进入2季度市场格局虽有所转变，但供需双方对价格上涨看法不一，进入僵持状态。2021年下半年，海内外突发事件导致氧化铝生产、运输受限推高国产氧化铝价格，三季度氧化铝市场活跃度明显提升，价格呈现持续上涨态势。进入10月氧化铝主要原材料价格持续大幅上涨，推动氧化铝成本重心不断上移，而后广西氧化铝限产50%政策导致部分企业压减运行产能，进一步刺激国内氧化铝价格上涨，再加上下游电解铝迅速攀涨至历史高位，带动氧化铝价格强劲上涨。随着11月铝价快速回落，原材料价格下行，氧化铝价格开始快速下跌。2021年，中国氧化铝价格重心较去年上移，国内氧化铝最高价为4,101元/吨，最低价为2,331元/吨，全年均价为2,798元/吨，较2020年上涨19.7%。数据来源：国内现货价格源自阿拉丁、百川、安泰科三网均价；进口FOB价格源自普氏据统计，2021年全球氧化铝产量约为13,866万吨，消费量约为13,761万吨，同比分别增长4.2%和3.6%；中国氧化铝产量约为7,520万吨，消费量约为7,799万吨，同比分别增长5.9%和4.3%，分别占全球产量和消费量的54.24%和56.67%。截至2021年12月底，全球氧化铝产能利用率约为82.1%，其中中国氧化铝产能利用率约为83.2%，同比增加3.1个百分点。原铝市场伴随着经济在后疫情时代的快速恢复，需求爆发式增长，但供应链未能及时修复，供应缺口加大。国内外铝库存持续下降，尤其LME铝库存更是降至90万吨以下，创历史新低。国际铝现货供应紧俏，升水大幅度提高。中国“双碳”和能耗“双控”目标的提出，强化资本市场看涨电解铝，加上全年限电限产遍及全球和能源危机引发煤炭、石油、天然气价格暴涨，导致电解铝成本大幅增加。在多重因素影响下，电解铝价格不断创新高。国际市场方面，2021年上半年电解铝产量逐步增加，随着全球范围内的自然灾害、生产事故等各种减产事件频发、能源紧张，行业出现规模化减产，而铝消费从疫情引发的危机中迅速恢复，除航空和汽车方面以外，包装、家电、建筑等方面需求均表现强劲，电解铝供不应求。2021年，LME现货铝平均价约为2,480美元/吨，较2020年上涨45.5%；LME三月期铝平均价格约为2,485美元/吨，较2020年上涨43.3%。国内市场方面，2021年国内电解铝价格重心超预期大幅上移。上海金属交易所电解铝价格从1月中下旬起快速上涨，至10月份创下了近十五年的高位。期间，尽管国家部委多次点名大宗商品价格问题，实施了抛储等保供稳价措施，价格有所下行，但受行业内各种减产事件频出、电价和氧化铝价格上涨导致电解铝成本大幅增加、抛储量不及预期等因素影响，电解铝价格继续上涨。受煤炭价格强势监管影响，10月中下旬电解铝价格急剧下挫，跌至5个月的低位，12月上旬触底反弹，跌幅有所收窄。2021年,SHFE当月铝和三月期铝的平均价分别为18,953元/吨和18,898元/吨，较2020年分别上涨34.2%和37.3%。数据来源：SHFE三月期铝和SHFE现货价格摘自上海期货交易所（SHFE）；LME三月期铝和LME现货价格摘自伦敦金属交易所（LME）据统计，2021年全球原铝产量约为6,778万吨，消费量约为6,915万吨，同比分别增长3.8%和9.1%；中国原铝产量约为3,890万吨，消费量约为4,055万吨，同比分别增长4.3%和5.7%，分别占全球产量和消费量的约57.39%和58.64%。截至2021年12月底，全球原铝企业产能利用率约为88.4%，其中中国原铝企业产能利用率约为87.2%，比上年降低0.9个百分点。业务回顾2021年，面对疫情持续蔓延、行业政策剧烈变化、市场跌宕起伏、局部地区出现极端天气以及几内亚军事政变等各种复杂变化的外部因素，公司积极应对，以推动高质量发展为主题，以提升价值创造能力为统领，以深化全要素对标为抓手，抓落实、提效能、创一流，高质量发展取得新成效，实现“十四五”良好开局。1.经营业绩取得新突破，运营质量显著提高。2021年，本公司经营业绩大幅增长，全年实现营业收入2697.48亿元，同比增长45.03%；实现利润总额101.79亿元，较上年增长近3.65倍；实现归母净利润50.80亿元，较上年增长5.65倍。债务结构大幅优化，带息融资规模同比降低147亿元，资产负债率同比降低1.27个百分点。标准普尔首次将公司国际信用评级从“展望稳定”调升至“展望正面”，位列“央企ESG（环境、社会和公司治理）-先锋50指数”第四名，入选恒生可持续发展企业指数，美国明晟指数ESG评级提升到“B”级。2.深入开展全要素对标，专业管控能力持续提升。本公司采取“五步法”推进全要素对标，完善生产管理制度，创新生产调度指挥，强化生产服务指导，聚力解决生产技术管理问题。山西中润电解铝“五标一控”管理模式得到推广，广西华昇氧化铝“三化一提升”管理模式和卓越技术中心精益管控系统初步形成，管理降本成效显著，氧化铝、电解铝成本竞争力进一步提高。2021年，本公司氧化铝、炭素产能利用率同比分别提高2.5、16个百分点，电解铝综合交流电耗、氧化铝综合能耗同比均得到优化，氧化铝一级品率、铝液99.85以上槽占比、阳极一级品以上率同比分别提升11.8、12.2、4.4个百分点。不断完善采购、营销、物流三大平台运营机制，统筹平衡资源配置，加大市场化运作，加快采购数字化转型，建成“铝约益采”采购平台，推行“双赛马”机制，创新备件共享管理，实现采购降本。包头铝业（600472）在有色行业首次问鼎“全国质量奖”，广西分公司获得国际质量管理小组金奖。3.聚焦内涵式高质量发展，绿色发展迈出新步伐。围绕公司发展战略，构建产业发展新格局。加大资源获取力度，王洼煤矿成功取得采矿证，获取煤炭资源4.3亿吨。几内亚铝土矿产运销全流程贯通，扩产工程全面建成。广西教美铝土矿开工建设，山西新材料14万吨电解铝复产，包头铝业智能工厂完成验收，广西华昇智能工厂形成可复制模块12个；加快布局绿色低碳产业，新能源、再生铝、赤泥综合利用、电解铝“三废”处置等专项工作进入系统化实施。广西分公司赤泥综合利用年获得铁精矿70万吨，中铝山东建成20万吨高铁赤泥资源化利用生产线，山西新材料二次铝灰熟料窑协同处置示范线建成投产。4.重构科技创新体系，技术攻关取得新突破。整合内部科技资源，组建了中铝绿色冶金研究院，成立了电解铝节能降碳等6个技术中心，构建了公司本部协同中央研究院开展科技研发布局、专业研究院负责前沿突破、技术中心负责工业试验和产业化示范、实体企业实施成果转化的科技创新体系，制订了科技创新方案，明确了12个重点科技攻关方向，建立了“揭榜挂帅”攻关机制。全年实施重大科技研发项目36个，新增授权发明专利35件。高纯超细氮化铝项目完成攻关，新能源车用氢氧化铝实现进口替代，5N超细氧化铝示范线建成投产，氧化铝腐殖质脱除、湿法氧化脱硫脱碳等一批新技术得到推广应用。公司13家附属企业获得高新技术企业认定、36家附属企业取得西部大开发认定。5.系统推进管理改革，经营机制持续优化。制定深化改革三年行动推进方案，形成了“一把手”负责、上下协同的联动推进机制，细化年度工作要点和任务台账，实现闭环管理，超额完成年度任务目标。炭素、合金的专业化整合和甘肃地区企业的区域化化整合加快推进；公司全级次企业推行了任期制契约化管理，8户子企业开展了职业经理人试点；持续优化劳动用工，进一步清理业务外包，全年用工总量压减10.3%，承包商数量、外包合同发生额同比减少12.5%、25.6%，氧化铝、电解铝、炭素劳动生产率同比分别提高34%、28%、43%。进一步优化考核分配，将工资总额与成本、利润、劳动生产率挂钩，加大降本奖励和利润提成力度，实行科技型企业项目分红，并启动公司限制性股票激励计划。6.进一步完善公司治理，风险防控体系得到加强。进一步明确了公司本部、经营实体、经营平台职责定位，制订了董事会授权管理制度等系列决策管理制度，进一步明晰治理主体权责边界、明确议事决策程序；更新、完善了公司内控体系，实现内控流程覆盖公司全部重要业务与管理领域；健全了法治合规管理体系，形成了集约化法律管控模式，实现了公司规章制度、经济合同和重要决策等事项法律审核全覆盖。积极应对频繁限电、市场震荡、极端天气、几内亚政变以及疫情等不利因素叠加影响，最大限度减少了对生产经营的冲击。7.加强安全环保管控，安全风险逐年降低。强化安全环保管理体系建设，修订完善制度规程，深入推进职业健康安全生产标准化体系运行，着力健全生态环境管控长效机制。加强重要危险源安全管控，大力推动葡萄图安全管理工具和作业前风险评价工作落实。组织开展“三敬畏、反三违”等安全专项行动，开展基层骨干员工安全培训，创新开展安全互查，员工安全意识和能力不断加强，安全生产形势逐步向好。全年未发生较大及以上生产安全事故，疫情防控实现全员零感染。包头铝业、青海分公司等5家企业通过国家安全标准化一级企业验收，银星发电取得了国家安全生产标准化一级企业证书，王洼二矿被认定为安全生产标准化二级企业。着力健全生态环境管控长效机制，建立环保在线监测平台，加强环境信息化监管力度。2021年公司主要污染物排放量持续下降，未发生环境事件。8.党建与业务深度融合，党建推动高质量发展。本公司坚持以高质量党建引领保障高质量发展，完善“三重一大”决策制度和党委研究讨论前置程序，做实做精“两带两创”活动，推进党建和业务深度融合，充分发挥党委“把方向、管大局、促落实”作用，高质量党建引领保障公司高质量发展效果日益显著。经营情况的讨论与分析营运业绩本集团2021年归属于上市公司股东的净利润为50.80亿元，较去年盈利7.64亿元增利43.16亿元，主要为氧化铝及电解铝毛利同比大幅上涨。营业收入本集团2021年实现营业收入2,697亿元，较去年同期的1,860亿元增加837亿元，主要为氧化铝、电解铝价格同比上涨所致。营业成本本集团2021年营业成本为2,416亿元，较去年同期的1,718亿元增加698亿元，主要为原燃材料价格上涨影响。税金及附加本集团2021年税金及附加为22.48亿元，较去年同期的16.02亿元增加6.46亿元，主要为企业盈利增加及新项目投产影响所致。期间费用销售费用：本集团2021年发生销售费用3.15亿元，较去年同期的3.16亿元基本持平。管理费用：本集团2021年发生管理费用37.22亿元，较去年同期的30.67亿元增加6.55亿元，主要为上年新冠疫情社保减免政策致人员费用减少，以及本年新投产企业致费用增加。财务费用：本集团2021年发生财务费用37.14亿元，较去年同期的42.41亿元降低5.27亿元，主要为公司通过压缩带息债务规模、优化融资成本等方式实现财务费用同比降低。研发费用本集团2021年研发费用为23.62亿元，较去年同期的14.34亿元增加9.28亿元，主要为产品工艺优化、提高铝加工产品附加值及开发中高端产品等投入增加。其他收益本集团2021年其他收益为1.45亿元，与去年同期的1.35亿元基本持平。投资收益（损失）本集团2021年投资损失为2.17亿元，较去年同期的投资收益9.44亿元减利11.61亿元，主要是平仓套期保值期货同比减利影响。公允价值变动损益本集团2021年公允价值变动损失0.59亿元，与去年同期公允价值变动损失0.1亿元减利0.49亿元，主要是持仓期货公允价值变动影响。信用减值损失本集团2021年信用减值损失13.85亿元，较去年同期损失9.79亿元减利4.06亿元，主要为本年长账龄应收款项的可回收金额进一步下降影响。资产减值损失本集团2021年资产减值损失30.71亿元，较去年同期损失17.54亿元减利13.17亿元，主要是本年由于生产计划调整和运营成本升高等因素，对部分停产、暂时闲置及未满负荷生产的资产组计提减值损失较多。资产处置收益本集团2021年资产处置收益0.25亿元，较去年同期的4.48亿元减少4.23亿元，主要是上年所属企业出售电解铝指标实现收益较多。营业外收支净额本集团2021年营业外收支为净流出10.29亿元，较去年同期的净流出1.48亿元减利8.81亿元，主要是本年因处置闲置生产线及更新改造，报废了较多相关的机器设备等资产。所得税费用本集团2021年所得税费用为23.90亿元，较去年同期的5.90亿元增加18.00亿元，主要为企业盈利增加致所得税费用同比增加。流动资产及负债于2021年12月31日，本集团流动资产为487.14亿元，较上年末的462.69亿元增加24.45亿元，主要是经营现金流入增加致货币资金增加。于2021年12月31日，本集团流动负债为521.81亿元，较上年末的626.33亿元减少104.52亿元，主要是优化债务期限结构，压缩短期带息债务规模所致。非流动资产及负债于2021年12月31日，本集团的非流动资产为1,436.63亿元，较上年末的1,487.72亿元减少51.09亿元，主要为长期资产折旧及摊销所致。于2021年12月31日，本集团的非流动负债为674.13亿元，较上年末的611.03亿元增加63.10亿元，主要为租赁负债增加所致。于2021年12月31日，本集团的资产负债率为62.17%，较2020年末的63.44%下降1.27个百分点，主要为公司压缩带息负债规模所致。公允价值计量本集团严格按照会计准则对公允价值确定的要求，制订出公允价值确认、计量和披露的程序，并对公允价值的计量和披露的真实性承担责任。目前公司除交易性金融资产、交易性金融负债、其他权益工具投资和应收款项融资以公允价值计量外，其他均以历史成本法计量。于2021年12月31日，本集团持有交易性金融资产较上年末减少0.17亿元。本集团持有交易性金融负债较上年末上升0.42亿元,主要为持仓期货浮动盈亏影响。存货跌价准备于2021年12月31日，本集团对所持有存货的可变现净值分别进行了评估。对铝产品相关的存货，按本集团内氧化铝企业与电解铝企业之间的产销对接方案，结合财务预算相关情况，考虑存货周转期、公司持有存货的目的等因素，以产成品可供出售时的估计售价为基础对存货的可变现净值进行了评估。对能源板块所持有的存货，统一采用近期市场价进行推导。于2021年12月31日，本集团所持有存货应计提的存货跌价准备余额为6.66亿元，较2020年末的存货跌价准备余额5.30亿元增加1.36亿元。公司相关会计政策符合一贯性原则，一直采取相同方法确定存货可变现净值及计提存货跌价准备。资本支出、资本承担及投资承诺2021年，本集团完成项目投资支出（不含股权投资）46.53亿元。主要用于转型升级项目建设、节能降耗、环境治理、资源获取、科技研发等方面的投资。于2021年12月31日，本集团的固定资产投资资本承担已签约未拨备部分为13.75亿元。于2021年12月31日，本集团对合营企业和联营企业的投资承诺为4.42亿元，分别是对中铝海外发展有限公司4亿元、娄底中禹新材料有限公司0.08亿元、山西沁铝太岳新材料有限公司0.28亿元及中铝招标有限公司0.06亿元。氧化铝板块营业收入2021年，本集团氧化铝板块的营业收入为565.46亿元，较去年同期的423.78亿元增加141.68亿元，主要是公司位于几内亚的矿山项目以及与之配套的广西华昇氧化铝项目投产带来的产量增加，以及氧化铝价格同比上升影响。板块业绩2021年，本集团氧化铝板块的税前盈利为40.49亿元，较去年同期的14.35亿元增加26.14亿元。主要是公司位于几内亚的矿山项目以及与之配套的广西华昇氧化铝项目投产带来的产量及毛利增加，以及产品毛利同比上升影响。原铝板块营业收入2021年，本集团原铝板块的营业收入为726.44亿元，较去年同期518.89亿元增加207.55亿元，主要是原铝价格同比上涨影响。板块业绩2021年，本集团原铝板块的税前利润为74.02亿元，较去年同期的20.23亿元增利53.79亿元。主要原因是产品毛利同比提高影响。贸易板块营业收入2021年，本集团贸易板块的营业收入为2,204.48亿元，较去年同期的1,553.92亿元增加650.56亿元，主要是氧化铝及原铝产品价格同比上涨。板块业绩2021年，本集团贸易板块的税前利润为12.31亿元，较去年同期的5.82亿元增加6.49亿元，主要是产品毛利同比提高影响。能源板块营业收入2021年，本集团能源板块的营业收入为79.15亿元，较去年同期的71.84亿元增加7.31亿元，主要为煤炭价格同比上涨。板块业绩2021年，本集团能源板块的税前亏损为2.35亿元，较去年同期的亏损0.77亿元增加亏损1.58亿元，主要是参股火电企业亏损影响。总部及其他营运板块营业收入2021年，本集团总部及其他营运板块的营业收入为4.84亿元，较去年同期的4.50亿元增加0.34亿元。板块业绩2021年，本集团总部及其他营运板块的税前为亏损18.50亿元，较去年同期的亏损17.05亿元减利1.45亿元。二、报告期内公司所处行业情况铝行业是国家重要的基础产业，氧化铝和原铝作为重要的基础原材料，与机电、电力、航空航天、造船、汽车制造、包装、建筑、交通运输、日用百货、房地产等行业密切相关，其产品价格随国内外宏观经济波动呈周期性波动。中国是铝工业大国，产量和消费量连续20年位居世界第一。近年来，中国政府推进供给侧结构性改革，鼓励和引导低竞争力产能退出市场；严控新增电解铝产能，加强环保监督，开展环境整治行动、控制排放总量，有效地改善了市场供需状况，促进铝行业有序、绿色健康发展。自中国“双碳”战略提出，铝工业作为“双高”产业，将是国家“碳排放”治理的关键环节和重点领域。随着2021年一系列产业政策出台和调整，尤其是国家取消电解铝优惠电价、取消目录电价及上浮比例限制、对电解铝实施阶梯电价、禁止在国外建设煤电项目等政策出台，将倒逼行业加快实施更加深刻的产业结构调整和转型升级，对整个行业的发展趋势和竞争格局产生重要影响。铝除继续在交通运输、建筑工程等应用广泛的传统领域扩大产品品种、提升产品质量外，随着中国经济由高增速向高质量转变，铝在包装、交通运输、电力和机械装备等高端消费领域应用也随之拓展。利用铝轻质、耐用及金属稳定性好的特点，汽车、高铁、飞机和桥梁等领域的主体架构产品逐步推广以铝代钢；利用铝可循环回收再利用的特点，家具、包装等消费品领域的铝制品应用逐步得到推广；利用铝的导电性能及经济价值等特点，输配电的电线电缆和电子3C产业的铝应用不断拓展。此外，航空产业发展带来铝中厚板、铝车身板增长，可再生能源的快速发展带动光伏组件、轻量化新能源车、货运车辆及充电桩设备等用铝材料增长。新兴领域和个性化需求，如铝空电池、纳米陶瓷铝等铝产品的产业化，也将成为铝的消费增长点。三、报告期内公司从事的业务情况（一）公司从事的主要业务本公司是中国有色金属行业的龙头企业，综合实力位居全球铝行业前列，是集铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电于一体的大型铝生产经营企业。（二）经营模式立足国内国际双循环，以价值创造为导向，做优铝土矿、氧化铝、电解铝三大核心主产业，做专高纯铝、铝合金、精细氧化铝三个核心子产业，做精炭素、煤炭、电力三个配套产业，做强贸易、物流、物资三个协同产业，做实赤泥利用、再生铝、电解危废协同处置三个绿色产业，构建“3×5”产业发展格局，高质量集聚要素资源，着力做强做优；坚持开放合作，主动适应并积极创造市场需求，以三大平台为依托，搭建线上线下（300959）融合，集生产、交易、金融、仓储、运输、数据、资讯等为一体的综合性供应链服务平台，不断培育、完善以产品价值创造为核心，与金融贸易增值密切结合的商业模式。通过价值链、企业链、供需链和空间链的优化配置，形成公司及关联企业在产业链上中下游间提高效率、降低成本的多赢局面。（三）业务板块氧化铝板块：包括开采、购买铝土矿和其他原材料，将铝土矿生产为氧化铝，并将氧化铝销售给本集团内部的电解铝企业和贸易企业以及集团外部的客户。该板块还包括生产销售精细氧化铝及金属镓。原铝板块：包括采购氧化铝、原辅材料和电力，将氧化铝进行电解生产为原铝，销售给集团内部的贸易企业和集团外部客户。该板块还包括生产销售炭素产品、铝合金产品及其他电解铝产品。贸易板块：主要从事向内部生产企业及外部客户提供氧化铝、原铝、其它有色金属产品和煤炭等原燃材料、原辅材料贸易及物流服务的业务。能源板块：主要业务包括煤炭、火力发电、风力发电、光伏发电及新能源装备制造等。主要产品中，煤炭销售给集团内部生产企业及集团外部客户，公用电厂、风电及光伏发电销售给所在区域的电网公司。总部及其他营运板块：涵盖公司总部及其他有关铝业务的研究开发及其他活动。四、报告期内核心竞争力分析本公司坚持以市场为导向，以推动高质量发展为主题，以价值创造为目标，以深化供给侧结构性改革为主线，以科技创新和绿色低碳为支撑，以改革创新激发活力，加快产业结构优化，深化内涵式发展，着力构建公司高质量发展新模式，以更好集聚各类资源，提升在铝土矿资源、铝工业技术、中高端人力资源、运营管理和品牌等方面竞争力，打造行业原创技术策源地和铝工业现代化产业链链长，巩固铝行业创新和绿色发展引领者的地位。本公司的核心竞争力主要体现在：1.具有清晰务实的发展战略，目标是成为具有全球竞争力的世界一流铝业公司本公司的发展目标是成为具有全球竞争力的世界一流铝业公司。本公司氧化铝产能位居全球第一、高纯铝产能全球第一、原铝产能全球第二、炭素产能全球第一、精细氧化铝产能全球第一。本公司致力于不断增强科技创新、全球化资源配置和绿色可持续发展能力，着力于持续优化产业结构、能源消纳结构、提升成本竞争力和企业经营业绩，不断增强行业影响力、控制力、抗风险能力，建成布局合理、运营高效，具有全球竞争力、创新力的世界一流铝业公司。2.拥有稳定可靠的铝土矿资源，确保可持续发展能力作为资源型企业，本公司重视国内资源获取的同时，积极在非洲等地获取海外新的铝土矿资源，提高可持续发展能力，不仅国内铝土矿资源拥有量第一，还在海外拥有铝土矿资源18亿吨左右，资源保证度高；本公司还关注资源合理开采，深化矿山提质增效，不断提升矿山现场管理水平；注重加强资源储量管理，实行了资源动态监测、评估；同时，积极履行开采后的矿山复垦，主动保护矿山环境。3.拥有完整的产业链，整体竞争优势明显本公司拥有完整的铝产业链，业务涵盖了从矿产资源开采、氧化铝生产、炭素、电解铝和铝合金生产、高新技术开发与推广、国际贸易、物流服务、能源电力等多个方面。近年来，本公司积极响应国家供给侧结构性改革政策，主动淘汰落后及低竞争力产能；合理布局现有产能，将产能转移到具有资源、能源优势的地区，提高产品合金化率，加大高附加值精细氧化铝产品开发，不断提高竞争优势。4.拥有先进的管理理念，促进公司经营目标实现本公司按照高质量发展理念，致力于不断提升成本竞争优势。通过全员参与全要素对标，积极开展提质增效，着力提升价值创造能力；通过进行管理改革试点、制定行之有效的激励方案，建立利益分享机制，提高管理层和广大员工的积极性和主动性。5.拥有经验丰富的专业技能人员队伍，保障公司劳动生产率持续提高本公司拥有矿业和铝行业领域具有丰富操作运营经验的优秀技能人员队伍，以及以首席工程师为领军人才的阶梯型科技人才队伍，建立起了“五级技师”、“五级工程师”制度。以郑州研究院为试点，建立科改示范单位；为响应国家“双碳”战略，更好开展节能降耗，本公司成立了绿色冶金研究院，着力开展节能降耗技术研发和技术推广。6.拥有优秀的管理团队，实现公司高效运营本公司拥有一支能力卓越、经验丰富的管理团队，在有色金属、矿产资源、冶炼加工、市场营销等方面拥有丰富的管理经验，具备先进的管理理念和清晰的管理思路，勇于进取、敢于创新、主动作为，带领公司攻坚克难，利用强大的市场预判能力及谈判议价能力为公司争取更多的利益，通过全要素对标和提质增效的价值创造行动、公正有效的业绩考核激励机制，建立了有效的运营模式，保障公司实现经营目标。7.拥有持续的科技创新能力，科技成果转化成效显著本公司建有完善的科技创新体系，初步形成以专业研究院负责技术开发、技术中心推进工业试验和产业化示范、各企业负责科技成果转化应用的系统化科技创新体系。已被认定为国家级企业技术中心，并建有1个国家工程技术研究中心、拥有温室气体自愿减排交易项目审定与核证资质、2个国家博士后科研工作站、12个国家和行业认定的实验室与检测中心。本公司长期坚持围绕氧化铝、电解铝、节能降耗、危废处理、高纯材料等产业高质量发展急需的关键技术，组织实施重大关键核心技术攻关，成功开发、应用和推广一系列高水平的科技创新成果，是铝行业技术发展进步的主要贡献者和引领者。8.党建与经营管理深度融合，确保公司健康发展党建进章程确立了党组织在公司治理中的法定地位，党委把方向、管大局、促落实，党委研究讨论前置程序保证了党的领导融入公司治理各环节，推动党的领导融入公司治理制度化、规范化、程序化，将制度优势转化为治理效能；通过构建政治核心、党建组织运营、先进文化、党建品牌、价值创造、监督保障的党建评价六大体系，多维度、多角度充分发挥党建引领作用，将党建“软实力”转化为公司高质量发展的“硬势能”。二、报告期内主要经营情况2021年，本公司实现营业收入2,697.48亿元，归属于上市公司股东的净利润50.80亿元，每股收益0.286元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润70.30亿元。三、公司未来发展的讨论与分析(一)行业格局和趋势中国是世界上最大的氧化铝、电解铝生产国和消费国。2021年，中国氧化铝、电解铝产量分别为7,520万吨、3,890万吨，占全球氧化铝、电解铝产量的54.24%和57.39%，中国氧化铝、电解铝消费量分别为7,799万吨、4,055万吨，分别占全球氧化铝、电解铝消费量的56.67%和58.64%。中国氧化铝、电解铝的产量和消费量均超过全球的一半。目前，世界处于百年未有之大变局加速演变期，国际环境日趋复杂，逆全球化倾向蔓延，叠加新冠肺炎疫情的持续演变，全球产业链、供应链、价值链被破坏，各国内部矛盾加剧引发贸易投资壁垒增多并可能加剧，制约了全球经济的复苏和可持续发展，全球经济的不稳定性、不确定性明显增加。同时，产业结构和能源结构的转型为包括中国在内的各国产业链、供应链向绿色低碳转型带来新的发展机遇。随着疫情好转，各国出台宽松的财政政策支撑经济，铝消费得到一定程度复苏。中国继续严控电解铝新增产能，供需基本处于平衡状态。在国家深化供给侧结构性改革和“双碳”目标下，铝行业进入高质量发展新阶段，依托创新力量优化产业布局和用能结构、降低能耗、发展高附加值的深加工产品将是行业转型升级的重点方向。行业呈现依靠科技降碳、开发利用绿色无废冶金技术、大力发展再生铝、加快向海外、清洁能源富集区域转移、向下游高端产业延伸的发展新趋势。从铝行业竞争格局来看，集铝土矿、能源、氧化铝、原铝和铝合金产品生产、技术研发、物流产业、清洁能源于一体的完整产业链的企业更具竞争能力。氧化铝行业方面，受国家严控新增电解铝产能和能耗“双控”、“双碳”政策影响，电解铝产量增长受限，氧化铝处于供过于求局面。2021年，河南汛情导致部分氧化铝生产及运输受限，广西限产政策导致部分企业压减运行以及环保督察造成氧化铝运行产能下降，但在电解铝价格高位运行带动氧化铝价格上涨的态势下，激发新增产能投产和部分产能复产，氧化铝供应仍有所增加。氧化铝新增产能主要来自广西、贵州地区。作为氧化铝生产的原料，未来掌握优质而又廉价的铝土矿资源的企业，将更具有氧化铝成本竞争优势。截至2021年12月底，中国氧化铝产能达到9,035万吨/年，比2020年末增加了170万吨/年。电解铝行业方面，2017年以来国家实施了电解铝行业供给侧结构性改革，清理整顿电解铝违法违规产能，电解铝项目建设只能实施等量或减量置换，预计今后几年新建成产能有限。随着我国“双碳”行动进入实施，取消优惠电价、取消目录电价及上浮比例限制、施行阶梯电价等一系列能耗“双控”、限制“两高”行业的电力政策出台，市场剧烈波动、生产成本急剧上升；各地在落实能耗“双控”时采取限电、限产、限批等一系列严厉措施实施，致使行业出现规模性减产，导致供不应求，并加剧新投或复产产能投产不确定性。但受益于2020年末较高的运行产能，2021年产量依然保持正增长。截至2021年底，中国电解铝总产能4,325万吨，较上年增加2.2%，新建成产能主要集中在广西、贵州和云南等电力资源丰富地区。从产能分布看，山东、新疆依旧是目前国内最主要的两个电解铝生产省区。在供给侧改革和“双碳”背景下，山东部分电解铝产能继续向云南转移。在消费方面，铝是仅次于钢铁的第二大金属，由于铝具有质轻耐蚀易加工可回收的绿色特性，随着未来新能源、电子信息、5G通讯、新能源汽车、轨道交通、绿色铝制家居等产业的发展，“绿色化”“轻量化”铝产品应用将进一步拓展，消费总量将保持平稳。在产能天花板之下，“双碳”目标使得生产更加受限，加上再生铝的补充，电解铝产量趋近高峰后存在下降的可能。供需基本平衡，仍有可能出现阶段性供不应求状态。从铝工业发展趋势看，在稳工业、稳经济的大背景下，能耗“双控”政策会更全面、合理，对生产影响有望减弱，煤炭保供稳价也将大幅改善供电问题，电解铝生产将逐步恢复，全行业再次发生规模化减产概率相对较小，云南、贵州等省份停产产能将继续启动。在当前经济下行压力较大的情况下，铝需求难有大的增量。但在碳达峰和汽车轻量化进程加快背景下，在今后一段时间内，作为传统汽车实现节能降耗的高强铝合金材料、国内轨道交通用铝型材仍将有显著增长。特别是未来几年全球范围内太阳能光伏发电将出现更迅猛的发展，中国作为目前全球最主要的太阳能光伏发电用组件及配套产品生产供应国，未来出口规模将继续扩大，且随着能源结构调整国内光伏年装机规模也将继续扩大。此外，我国与发达国家相比，在人均铝消费量等方面仍有差距，铝产品的应用领域和市场空间仍具有潜力。(二)公司发展战略本公司以建设具有全球竞争力的世界一流铝业公司为发展目标，坚持内涵式高质量增长和外延式发展并举，以深化改革、创新驱动、绿色低碳为根本动力，围绕优先获取铝土矿资源、大力提升铝冶炼绿色水平、加快发展精细高纯铝基新材料重点方向，以党建为统领，聚焦企业治理、价值创造、科技研发、产业升级、海外发展、资本运作、协同运营重点工作，做强现代铝产业链“链长”。(三)经营计划2022年，全球经济将保持恢复性增长，疫情继续蔓延，百年变局加速演进，发展将呈现不稳定、不确定、不平衡的特征。我国经济发展面临需求收缩预期增加、供给冲击加大、增长预期转弱等压力，特别是“双碳、双控”政策引发了广泛而深刻的经济社会系统性变革，铝行业的竞争格局发生了全方位、深层次的变化。本公司将主动适应行业生态变化，坚持创新驱动、转变发展方式、优化产业结构、转换增长动力，持续提升价值创造能力，打造公司内涵式高质量发展新模式，稳步提升经营业绩。本公司重点开展的工作有：1.坚持价值创造，升级对标管理，全面降本增效。继续深化全要素对标管理，加快建立“5C”价值管理体系，持续优化对标指标体系、细化对标措施，着力优化关键指标；强化生产组织管理，持续提升产能利用率，力争实现稳产、满产。重点做好在产电解铝生产线电力保供，完善限电条件下快速响应机制和柔性生产组织模式，减少停产损失，加大未投产和停产生产线恢复运行工作力度，实现电解铝效益最大化。2.打造可复制管理模式，加快智能工厂建设，培育数智化新业态。进一步深化管理提升行动，增强专业管理效率。围绕提高低成本供矿能力，建立安全、标准化绿色矿山管理模式；总结广西华昇“三化一提升”管理模式并在氧化铝企业加快推广；巩固提升山西中润的“五标一控”管理模式并深化电解铝企业推广；与国内同类型标杆煤矿机组对标，提升能源电力业务管理水平；打造一批无人化工序，推进广西华昇、山西中润智能工厂推广，启动王洼二矿智能矿山试点建设。3.坚持绿色低碳，继续优化产业结构，全面提升主产业竞争力。积极适应产业变革，以低碳技术突破为支撑，以清洁能源转换为抓手，加大能源结构转型，加快新能源布局发展，加速源网荷储一体化和多能互补发展。创造条件建造一批绿色清洁产业基地，增加新能源电量，提高清洁能源使用比例，带动部分转型发展项目早日落地；深化“两海”战略，提高几内亚铝土矿产量，拓展海外铝土矿资源供应渠道，增加供矿量；应用先进技术工艺，加快存量电解铝节能降碳改造，打造一批低能耗标杆企业。加快落实边界条件，推进绿色清洁电解铝项目落地，开展赤泥综合利用、再生铝、危废处理等专项行动，延伸绿色产业，引领行业全面实现绿色、低碳、循环的可持续发展。4.持续优化科研管理体系，完善科研激励机制，充分发挥科技支撑引领作用。坚定不移推进科技领先战略，发挥郑州研究院、绿色冶金研究院、技术中心各自优势，聚焦降本增效、绿色转型和产品结构调整，加强对外合作，聚力推进节能降耗、固废利用、智能制造和高端材料等领域重大关键共性技术研发，构建协同创新新生态；加快智能工厂建设，实现数字化赋能传统产业转型升级。进一步完善研发投入、揭榜挂帅和成果转化效益分享等机制，实现精准激励。5.加快专业化发展，充分发挥协同效能，持续提升整体竞争力。加快推进精细氧化铝、炭素和合金专业化整合，完善任期制契约化管理和职业经理人制度，推行业绩和薪酬与市场双对标，动态追标先进企业，打造“专业化、精细化、特色化、新颖化”企业；持续完善三大平台运营机制，拓展贸易渠道，扩大创效渠道，提高市场占有率，强化市场话语权；在全面提升自有保运服务能力、维护铝土矿供应安全的基础上，进一步拓展外部市场，降低物流成本；提升“铝约益采”运营水平，扩大直供份额。加快ERP全模块推广应用，助力业财一体化运营。6.继续坚持深化改革，持续优化机制，进一步激发内部活力。坚持问题、目标、结果导向，加快推进区域化整合、混合所有制改革、行业并购重组等工作，持续完善公司治理体系，确保三年改革行动目标完成；强化任期制契约化管理，做到刚性考核兑现；坚持对标行业领先劳动生产率，动态管控定员、持续优化存量用工；落实好股权激励、科技型企业股权和分红激励、超额利润分享等中长期激励政策。7.强化安全环保责任落实，提高风险防控能力，营造稳定经营环境。以推进安全生产标准化建设为主线，健全体制机制，强化、落实主体责任，以班组安全标准化建设为切入点，大力推进本质安全建设，加强岗位操作规范化；强化重点环节监督管理，加快处置历史遗留危废，高质量完成中央生态环境保护督察问题整改。采用领先适用的环保技术，确保新建项目污染物稳定达标排放。全力推进环保绩效管理，鼓励创建A级企业、绿色工厂、绿色矿山；进一步完善内控、风险和法治、合规管理体系，健全应急处理机制；高度关注宏观经济和市场变化，加强市场研判，防范化解市场、汇率等风险。8.坚持党建引领，推进双向融合，以高质量党建赋能高质量发展。提升党建对标创新、引领赋能和价值创造能力，广泛开展“创先争优”，精准开展“两带两创”活动，丰富创新“党建+”载体，激发党建促业务的内生动力，推动党建与生产经营深度融合，以党建价值创造赋能提质增效。(四)可能面对的风险本公司根据国内外宏观经济、国家行业政策、市场环境，结合公司生产运营实际情况，对公司可能面临的风险进行评估，主要风险包括：1.市场变化风险由于氧化铝、电解铝等大宗商品以及原材料价格受国内外宏观经济形势、双碳及能耗双控等国家和行业政策、市场供需基本面等因素影响，可能会出现市场波动，进而影响公司的盈利能力和利润水平。为应对此风险，本公司将密切关注国内外宏观经济走势，加强国家和行业政策研究；密切关注市场竞争态势，持续优化营销策略；加强供应商管理，提高保供能力；科学研判原辅材料市场走势，降低采购成本。2.国际化经营风险由于受海外政局影响，增加海外资源获取的不确定性；精通国际贸易规则的高端人才不足；汇率波动可能导致国际贸易汇兑损失风险。为应对此风险，一是积极拓展国际铝土矿资源，增加回旋余地；二是密切关注海外政局动态，做好应急预案；三是组织好几内亚博法矿山生产，加大矿石保供力度；四是关注国际宏观形势变化，积极开展相关涉外法律法规研究；五是进行适当的套期保值避免进出口业务带来的汇率风险。3.人员稳定风险随着人力资源对标提升等专项工作的深入推进，未来发生安全稳定和劳动争议风险的可能性会加大。为应对此风险，一是强化主体责任，建立领导人员包保责任制；二是加强专业支持，及时为企业提供政策解答，做好劳动争议处理；三是制定维稳预案；四是加强舆论正向引导，完善信息公开和信息反馈机制，及时回应员工关切问题。4.安全环保风险安全方面，由于可能存在安全生产责任落实不到位，或设备设施陈旧，存在安全隐患。如安全隐患排查不全面、不深入，存在隐患识别不到位的风险。环保方面，电解铝企业能耗高，排放总量大，环保设施升级压力大。为应对此风险，安全方面，本公司将进一步贯彻“科技兴安”理念，提升本质安全水平；推进安全生产标准化建设，加强重点危险源管控；规范业务外包管理。环保方面，将继续举一反三高质量推进中央生态环境保护督察问题整改，确保整改效果；持续打好污染防治攻坚战，推动企业环保升级，着力助推绿色发展；完善生态环境保护机制，推动生态环境保护应急体系建设，提升生态环境监督管理效能。5.资源获取风险当前国内铝土矿资源总量较低，保供压力大。同时，由于国内政策的变化，延长了资源获取的工作周期，增加了获取难度，抬高了资源获取成本。为应对此风险，本公司将充分调动相关企业的主动性，选取优质目标矿区，积极参与矿权转让。做好技术尽职调查和可性行论证工作，尽量降低获取的风险。关键词： 中国铝业
