充满跌宕起伏的2020年上半年已经走完，短短半年时间，全球投资者经历的事件可谓史无前例，然而在短暂的恐慌之后，却也迎来了巨大的机会。
数据显示，在412只(各份额分开计算，下同)有可比数据的普通股票型基金中，2020年上半年业绩上涨的达到了391只，占比95%。值得注意的是，上涨前13名全都是以医疗、医药为主题的基金，其中创金合信医疗保健股票A、创金合信医疗保健股票C分别获得83.17%、82.53%的涨幅，位居冠亚军。
涨幅在70%的普通股票型基金有9只，分别为广发医疗保健股票A、宝盈医疗健康沪港深股票、工银前沿医疗股票、工银养老产业股票、工银医药健康股票A、工银医药健康股票C、中欧医疗创新股票A、中欧医疗创新股票C、招商医药健康产业股票基金。
在60%水平的基金分别为交银施罗德医药创新股票、嘉实医药健康股票A、富国互联科技股票、长盛医疗量化股票、工银医疗保健股票、嘉实医药健康股票C、农银汇理医疗保健主题股票。
可以看出，上半年整个医药生物板块的强劲表现成就了这些主题基金的业绩，而从一季报披露的前十大重仓股看，诸如恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、华兰生物、爱尔眼科、药明康德、健帆生物、泰格医药等各细分领域的龙头公司几乎都被机构抱团持有，强者恒强的趋势非常明显。
在去年的年度排名中，广发基金的吴兴武就以优异的成绩名列同类产品涨幅榜前列，今年的半程赛依然为投资者获得巨大收益。在回顾今年的表现时其表示，医药作为增长确定性较强的行业，获得了市场资金的追捧，企业价值得到比较充分的体现，广发医疗保健正是把握住了医药行业的产业发展逻辑，重点配置了创新药品种，才取得了较好业绩。
吴兴武认为，医药行业作为一个需求端持续增长、细分领域较多的行业，能够吸引不同类型的投资者。无论是长期价值投资者，还是景气度趋势投资者，都能够在医药板块中找到符合自己审美的投资标的，这也是医药板块持续活跃的重要原因。
另外，涨幅榜第五到第八的位置集中被工银瑞信基金公司旗下产品占据，而这几只基金的管理者都是赵蓓与谭冬寒。赵蓓2010年加入工银瑞信，现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人，管理公募基金累计时间超过5年。谭冬寒为清华大学北京协和医学院临床医学博士，曾在中信证券股份有限公司担任行业研究员，2013年加入工银瑞信，至今管理公募基金也超过了3年。
赵蓓认为，医药板块最大的特征在于成长性，医药行业大概率未来会长期以快于GDP的速度增长。买医药行业主要在于买成长性，而不是在于“防御”。在谈到其自身投资风格时，赵蓓表示，在操作上其持股集中度比较高、持股周期比较长，“人的精力是有限的，持股聚焦意味着研究聚焦，这会带来研究准确度的提升。如果明确看准了这个方向，我会把这个公司配置到上限，最大化为我贡献超额收益。”
基于中长期前景的分析，赵蓓认为，创新药、医疗服务、医疗器械未来的发展空间广阔，而仿制药、中药、辅助用药则面临长期景气度下滑的风险。
对于已经持续大涨后的医药板块，谭冬寒表示，当前很多医药股已经在历史估值相对高位，这是因为在经济增速放缓的大背景下，资金选择拥抱有相对确定性的板块，显著加大了医药、必选消费品这样的行业配置。“对于公募基金来说，我们更多考虑相对收益，很少做择时操作。从相对收益角度，医药股相对于消费股和科技股来讲还没有显著高估，甚至具备一定的业绩确定性优势和性价比优势。所以我们并不能单纯因为估值在高位就看空做空，还是跟踪基本面趋势，去理解和尊重市场的选择。”
除此之外，消费与科技板块也是上半年A股的赢家，尽管其涨幅稍逊于医药，但在普通股票型基金上半年排名第30名之后就几乎被这两大板块占据。消费行业主要以食品饮料为主，而白酒是当之无愧的龙头，贵州茅台股价更是上破1500元，而创业板和中小板指数在上半年也分别达到了30%与20%以上的涨幅。
在众多板块持续上涨的另一面，以金融、地产为主的高股息率个股却颇为疲软，这也导致了21只普通股票型基金上半年业绩出现下跌。其中前海开源港股通股息率50强股票以-13.14%的收益率垫底。与此类似的还有创金合信金融地产股票C、创金合信金融地产股票A、汇丰晋信大盘波动股票C、汇丰晋信大盘波动股票A、平安股息精选沪港深C、平安股息精选沪港深A、前海开源股息率100强股票，收益率分别为-4.90%、-4.57%、-4.18%、-3.93%、-1.62%、-1.23%、-0.66%。
以前海开源港股通股息率50强股票为例，其一季报显示的前十大重仓股为中国平安、中国银行、友邦保险、招商银行、香港宽频、中国移动、中信证券、工商银行、中金公司、粤海投资，这些银行保险电信行业的巨无霸表现却着实乏善可陈。而且从去年的表现看，这些大盘股也同样远远跑输其他板块。诸如此类的还有前海开源公用事业股票、英大国企改革股票、创金合信上证超大盘量化C、创金合信上证超大盘量化A，这也反应出强周期及大盘股在目前经济形势下并不被市场看好。(记者 康博)
关键词： 中欧主题消费股票a大涨
