2022-03-04中银国际证券股份有限公司林媛媛,林颖颖对南京银行(601009)进行研究并发布了研究报告《股东增持彰显信心，关注转债转股进程》，本报告对南京银行给出增持评级，当前股价为10.35元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为75.77%，对该股盈利预测较准的分析师团队为浙商证券的邱冠华。
南京银行(601009)
南京银行3月3日发布《关于5%以上股东增持超过1%的提示性公告》，南京紫金投资集团有限责任公司及其控股子公司紫金信托有限责任公司、南京高科(600064)股份有限公司，一致行动人南京市国有资产投资管理控股（集团）有限责任公司股份比例从22.82%增加至23.87%，增持比例超过1%。紫金集团及其子公司增持公司股份比例超过1%，主要通过二级交易增持，反映股东和本地政府对公司发展的信心和支持。公司对公资源丰富，资产端规模扩张较快，投行和交易银行积极拓展，同时在零售2.0转型背景下，零售贷款和个人条线营收占比提升，存量资源仍贡献增长，战略转型扎实推进，预计公司业绩较快增长可持续。稳增长行情下，预计公司市场表现在城商行同业中或处较好水平。
支撑评级的要点
紫金集团主要通过二级市场增持，反映对南京银行信心和支持。
本次增持南京紫金投资集团有限责任公司、紫金信托有限责任公司和南京高科股份有限公司持股比例分别增加0.152%、0.092%和0.821%。其中，约0.98%股份通过交易所集中竞价买入，0.083%股份通过可转债转股实现。南京紫金投资分别通过可转债转股增持0.083%、通过集中竞价增持0.069%，其他两家均通过集中竞价增持。
南银转债进入转股期，关注转债转股进程。
南京银行转债已经在2021年12月21日进入转股期，2022年3月3日公司股价10.26元/每股，公司最新转股价10.10元/每股，最近20个交易日均价10.06%，最近20个交易日，8次超过转股价。目前公司核心一级资本充足率10.09%，居于城商行中上，按3季度静态测算，如公司转债转股，可提高核心资本1.7个百分点，资本优势将更为突出。
估值
公司2021/2022年EPS为1.56/1.80元，目前股价对应2021/2022年市净率为0.95x/0.85x，增持评级。
评级面临的主要风险
经济下行导致资产质量恶化超预期、监管管控超预期。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.19。证券之星估值分析工具显示，南京银行（601009）好公司评级为4星，好价格评级为4星，估值综合评级为4星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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