春耕来临，磷化工产业链坚挺上行，同时新能源转型趋势也为磷化工行业打开成长空间。供求关系偏紧的市场格局下，多家磷化工企业去年业绩预喜。
3月8日，磷化工龙头云天化(600096)（600096.SH）发布业绩快报，2021年营业收入为640.67亿元，同比增长22.94%；净利润36.37亿元，同比增长1236.79%；基本每股收益1.98元。
不久前，兴发集团(600141)(600141.SH)发布的业绩快报显示，2021年实现营业收入236.08亿元，较上年同期增长28.88%，实现归属于上市公司股东的净利润42.38亿元，较上年同期增长581.95%；扣非后公司净利润44.77亿元，同比增长约6倍。
此外，湖北宜化2021年预盈15亿元-17亿元，同比增长1195.39%-1368.11%；川恒股份(002895)预计2021年净利润3.14亿元-3.71亿元，同比增长120%-160%。
供需关系提升景气度
云天化和兴发集团均在公告中表示，影响业绩的原因之一就是受市场供需关系影响，相关化肥产品价格上涨，化工行业迎来景气周期。云天化称，随着国内经济的复苏，推动了聚甲醛、黄磷、饲钙等公司化工产品的市场价格上涨。
兴发集团在公告中表示，公司主营产品有机硅、草甘膦、二甲基亚砜、黄磷等产品销售价格同比大幅上涨，盈利能力显著增强。以全球最大的农药单品草甘膦为例，公开数据显示，目前兴发集团草甘膦产能中国第一，全球第二，全球市场占有率有望超过20%。
21世纪经济报道记者从多位行业经销商处了解到，一直以来，草甘膦行业新增产能受限。同时全球范围内的农业生产复苏，也加大了对草甘膦产品的需求。草甘膦的价格从去年年初的2.85万元/吨上涨到现在的7.6万元/吨，最高时达到8.4万元/吨，创下十年来新高。影响价格上涨的另一原因是黄磷等原料价格的大幅上调，黄磷价格在不到10个月时间内上涨了5万元/吨。
根据USDA预测，全球大宗农作物的种植面积将提升，今年全球农化景气周期有望持续，农化产品将受益海外需求增长。在春耕需求的支撑下，春节后钾肥、磷肥、草甘膦等农作物生产资料价格均有不同幅度的抬升。数据显示，目前磷酸一铵的平均价格约为2990元/吨，同比上涨了28.5%；磷酸二铵的平均价格为3700元/吨，同比增长29.1%。
新安股份(600596)高管接受机构调研时也指出，目前行业大部分产能集中在前三四家企业中，考虑到市场开拓能力，这个格局总体不会有太大变化；需求端来看，全球耕地面积持续增加、竞品需求转移、转基因逐步放开等因素，都将会给草甘膦在相当一段时间内持续景气提供支撑。
从全球范围来看，多家券商机构均表示，国内外化肥市场的较大价差给予了国内化肥企业一定的提价空间。俄罗斯是全球三大化肥的大出口国之一，其出口全球第三，在国际化肥供应链中占据重要地位。随着地缘局势恶化，全球化肥供应将会出现明显短缺，进而抬升全球化肥价格，或利好国内化肥企业。
加快布局磷酸铁锂
值得注意的是，借助于资源优势，磷化工跨界新能源产业，加快布局磷酸铁锂赛道，这也在业绩快报中有所体现。
去年以来，新能源车销量爆发，带动磷酸铁锂需求高速增长。据中信证券(600030)测算，预计2022年全球锂电池需求在700GWh左右，假设磷酸铁锂渗透率在37%，对应磷酸铁需求在63万吨。行业现有产能仅约62.6万吨，供给异常紧张。预计行业新增产能在2022年下半年集中释放，产能过剩的情况或在2023年二季度才会开始显著体现。
中信证券分析师王喆表示，磷酸铁行业壁垒较小，因而核心竞争力是成本。按照目前价格，相较于全部原材料外采，磷矿石自给的企业原材料成本便宜3000多元。因而具备磷源自给的磷化工企业，在成本端具备显著的优势，有望在未来的成本战中脱颖而出。
2月17日，云天化与玉溪市人民政府、亿纬锂能(300014)、恩捷股份(002812)以及华友控股共同签订了《新能源电池全产业链项目合作协议》，各方将共同设立两家合资公司，研发、生产和销售新能源电池及新能源电池上下游材料，配套电池、磷酸铁及磷酸铁锂等项目，合计投资额超500亿元。
云天化在业绩快报中也表示，公司向精细磷化工、氟化工等非肥业务的转型升级成果逐步显现。报告期内公司参股经营业绩提升，投资收益增加。
此外，兴发集团与华友钴业(603799)共同规划建设的50万吨磷酸铁、50万吨磷酸铁锂及相关配套项目，也在稳步推进中。湖北宜化宣布与宁德时代(300750)旗下宁波邦普达成合作意向，双方成立合资公司，建设及运营磷酸铁、硫酸镍及其前端磷矿、磷酸、硫酸等化工原料。
