光大证券(601788)发布研究报告称，2022年7月21日，网信办宣布对滴滴处以罚款80.26亿元，标志着监管对于滴滴网络安全审查的案件核查已经结束，未来互联网平台整改工作有望进入加速收尾阶段，平台经济监管再次传递出积极信号。政策利好市场预期转暖，互联网板块估值有望持续修复，利好头部互联网企业。推荐：腾讯控股(00700)、网易-S(09999)。
滴滴事件回顾：滴滴事件从开启网络安全审查到宣布处罚结果耗时1年。
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1)21年7月2日，国家网信办公告为防范国家数据安全风险，维护国家安全，依法对“滴滴出行”实施网络安全审查，在接受审查期间停止新用户注册;7月4日、9日，国家网信办公告“滴滴出行”App、“滴滴企业版”等25款App存在严重违法违规收集使用个人信息问题，通知应用商店下架“滴滴出行”及其他25款App，要求公司进行整改。
2)22年6月2日，滴滴的退市决定正式生效。
3)22年6月6日《华尔街日报》报道我国将完成对滴滴的网络安全调查并将解除相关APP新用户禁令，市场猜测监管对滴滴案件的调查进入了尾声阶段。4)22年6月29日，满帮集团、BOSS直聘分别宣布，经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“运满满”、“货车帮”、“BOSS直聘”的新用户注册。
网信办宣布对滴滴处罚结果的意义：
1)滴滴案件是网络安全审查第一案，网信办宣布对滴滴处以罚款80.26亿元，表明监管对于滴滴网络安全审查案件长达1年的调查审核已经结束。
2)80.26亿元的处罚力度低于市场预期。此前市场预期滴滴已经预留100亿元用于潜在罚款，21年阿里“二选一”遭国内反垄断史182.28亿元的最高罚款;相比之下，此次网信办对滴滴的罚款金额低于预期，顺应了4月29日政治局会议表明“完成平台经济专项整改”“支持平台经济发展”。
3)事件表明滴滴等互联网平台的整改已经进入了尾声，滴滴未来有望重启上市流程，蚂蚁事件等标志性案件的调查也有望尽快落地。
4)滴滴案件涉及国家安全，违反《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》，处罚的落地起到一定的警示作用，有利于引导互联网企业依法合规运营，促进企业健康规范有序发展。
平台经济监管政策展望：22年以来互联网监管政策重点由“规范”转向“发展”。4月29日政治局会议表明“促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”。
1)滴滴标志性整改事件的落地，向市场传递了积极的信号;我们认为，未来“常态化监管”将更加规范、透明、可预期;
2)平台经济支持性具体措施有望在近期出台，重点关注游戏、直播领域;建议关注下周中央政治局工作会议，预计会再次表态促进平台经济“发展”。
风险提示：宏观经济风险、政策监管风险、行业竞争加剧、用户流失严重。
