光大证券股份有限公司孙伟风,冯孟乾近期对深城交进行研究并发布了研究报告《与腾讯云计算签订《战略合作框架协议》的点评：与腾讯签订战略合作框架协议，强强联合助力业务协同拓展》，本报告对深城交给出增持评级，当前股价为26.08元。
深城交(301091)
事件： 2022 年 8 月 18 日，深圳市城市交通规划设计研究中心股份有限公司（以下简称“深城交”）与腾讯云计算（北京）有限责任公司（下简称“腾讯云计算”）在深圳市签订《战略合作框架协议》。
(相关资料图)
签订框架性合作协议，深化战略合作伙伴关系：
深城交是深圳本土重要的交通决策支持科研机构， 公司依托深圳本土企业资源及定位优势，提供城市智慧交通整体解决方案，是智慧城市和智慧交通领域的先行实践者。本次协议签订后，公司与腾讯云计算将进一步深化战略合作伙伴关系，双方将在智慧交通领域展开深度合作。
强强联合助力产品延伸，立足智慧城市整体生态平台发展：
深城交具备丰富的交通项目规划经验及定位优势，腾讯云计算则具备较强的技术优势。 本次合作双方主要立足于紧密协作、 联手拓展更多智慧城市领域业务机会。具体内容上：双方基于为客户提供智慧城市孪生、智慧交通的规划、设计、实施、运营和业务协同拓展的思路，各自发挥在城市交通、智慧城市管理和运营优势，紧密协作，联手拓展市场机会，共同为智慧交通、数字孪生城市建设提供专业服务。同时基于深度信任，在大数据交付、知识产权、联合开发、定制化开发创新型技术合作中实现数据和信息共享，共同研究新产品、新技术及解决方案，共同为客户提供智慧交通解决方案。
此次协作强强联合，有助于双方充分挖掘核心资源，优势互补，形成极具竞争能力的战略合作体，从而在智慧城市基础设施建设、智能网联汽车协同发展等多个领域形成竞争力更强，效益更好、合作更广泛的业务模式，促进公司业务及产品不断延伸。
盈利预测、估值与评级：我们看好公司在智慧交通领域的发展，认为随智慧交通领域立法及政策不断落地，智慧交通领域市场空间将进一步扩大，且存在快速增长可能，作为智慧交通领域的先行者，公司有望充分受益，本次合作协议签署后，随具体项目不断落地，公司核心竞争力将进一步增强。我们维持公司 22-24 年归母净利润预测分别为 1.96 亿元、2.32 亿元、2.74 亿元，现价对应 22 年动态市盈率为 27X，维持“增持”评级。
风险分析：政策进展不及预期，合作项目落地风险。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为36.49。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，深城交（301091）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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