聚焦科创板
继科前生物后，又一家兽用生物制品企业申联生物的科创板上市申请获受理。
公开资料显示，申联生物是一家专业从事兽用生物制品研发、生产、销售的企业，主要产品是猪口蹄疫疫苗。此次科创板IPO，申联生物拟发行不超过5000万股，募集资金约4.5亿元，全部投向“悬浮培养口蹄疫灭活疫苗项目”。
据了解，这是申联生物第二次冲刺A股。此前，申联生物曾试图登陆上交所主板，但2018年1月上会时遭到发审委否决。当时发审委的关注点，主要是高度依赖政府采购、与UBI之间曾存在纠纷、防疫服务费等方面。那么，二次闯关A股的申联生物，这些问题都解决了吗?
逾90%销售依赖政府招标采购
招股书显示，2016年至2018年，申联生物的营业收入分别为2.68亿元、3.02亿元和2.75亿元，净利润分别为7347万元、9867万元和8758万元。对于2018年业绩下滑，申联生物表示，主要是公司产品未在黑龙江中标，且河南省去年下半年开始采购O型、A型二价疫苗，而公司前述产品批准文号在去年12月才取得，导致这两地销售额出现下降，公司核心产品去年销量同比下降11%。
申联生物招股书中提到的核心产品——猪口蹄疫疫苗，其销售方式包括政府招标采购和直接销售。2016-2018年，申联生物核心产品通过政府采购实现的销售收入分别为2.64亿元、2.86亿元和2.61亿元，占总营收的比重分别为98.71%、94.62%和94.80%。也就是说，申联生物超过90%的收入是通过政府招标采购实现的。
中国网财经记者注意到，申联生物近三年的前五大客户均是政府部门。以2018年为例，申联生物的前五大客户分别是江苏省动物疫病预防控制中心、河南省畜牧局、云南省动物疫病预防控制中心、四川省动物疫病预防控制中心、湖南省兽医局，合计销售额占申联生物总销售额的45%。
申联生物前五大客户销售情况 (来源：申联生物招股书)
为了在政府采购中中标，申联生物还曾行贿相关官员。
中国裁判文书网显示，2005年下半年至2012年12月期间，申联生物销售经理王某华曾对时任四川省动物防疫监督总站站长余勇先进行行贿，涉及金额共计106万元人民币、5万英镑;2013年年底，余勇收受申联生物业务员邵某所送现金5万元人民币;2011年至2014年，申联生物市场总监王某送财物给时任四川省畜牧食品局重大动物疫病疫苗招标工作领导小组组长姜文康，共计31万元人民币、1万美元以及面值1万元人民币的购物卡。
图片来源：中国裁判文书网
在前次IPO上会时，发审委也曾经问到申联生物行贿事宜，并要求公司说明是否建立起先关的内控制度并有效执行。而申联生物在此次科创板上市的招股书中也并未提及相关事宜，至于具体的改善措施，中国网财经致电致函申联生物，但截至目前未收到相关回复。
每年逾千万的防疫服务费到底为何物？
2018年上发审委会议时，发审委还关注到了申联生物的防疫服务费，要求其说明防疫服务费计提的依据和合理性、以及防疫服务费的主要内容、具体使用情况，防疫服务费总额和前五大客户变化趋势存在差异的原因。
2018年，申联生物的防疫费服务费有所下降，为1521.31万元，而2016年和2017年的该项数据分别为1613.23万元和2045.92万元。
申联生物销售费用明细情况 (来源：申联生物招股书)
到底防疫服务费是什么?在此次科创板IPO招股书中，申联生物表示，“防疫服务费主要为达到预期防疫效果而产生的疫苗副反应费、肾上腺素费、培训费等。公司根据与各省/市级兽医防疫部门合同及标书中约定的售后相关条款实施对应的防疫服务行为”。
而在2017年版的招股书，申联生物提到，公司实现收入后，根据与各省/市级兽医防疫部门合同及标书中约定的售后条款约定比例对防疫服务费进行计提。
有媒体曾质疑，“申联生物防疫服务费是在签订合同时就规定好的，申联生物只要中标就给招标机构一笔事先商量好的‘巨款’，所谓的防疫服务费似乎更像是一笔变相的回扣”。对此质疑，申联生物也以沉默应对中国网财经记者的采访。
与UBI曾发生专利纠纷
在科创板招股书中，申联生物还多次强调其研发实力和研发成果，比如，“公司率先研究开发、产业化生产及销售口蹄疫合成肽疫苗，是国内该领域的领军者，为我国动物防疫事业做出了重要贡献”。
不过，中国网财经记者发现，相比A股同行业其他企业，申联生物的产品结构较为单一，研发投入也没有跟上。
目前，申联生物的产品主要是猪口蹄疫疫苗，而行业内其他品牌的产品结构呈现多元化。比如，生物股份主要产品包括口蹄疫灭活疫苗、禽苗、猪瘟疫苗、猪蓝耳疫苗等;中牧股份主营业务涉及兽用疫苗与诊断试剂、饲料及饲料添加剂、兽药板块，主要兽用疫苗包括口蹄疫灭活疫苗、口蹄疫合成肽疫苗、猪蓝耳病活疫苗等。
从研发投入看，报告期内申联生物研发投入分别为1674万元、1664万元和2128万元，占营业收入的比例为6.26%、5.51%和7.74%;而生物股份2016年和2017年的研发费用为9159万元和1.72亿元，占营业收入比例分别为6%和9.08%。
申联生物研发投入(来源：申联生物招股书)
目前，申联生物拥有专利64个，包括22个发明专利，不过在这些发明专利中，有5项受让自UBI。值得注意的是，申联生物曾因为专利问题与UBI产生纠纷。据了解，2012年，UBI就技术合同纠纷起诉申联生物，表示UBI许可权利的对价是申联生物在许可产品开始销售后，每年向UBI支付许可产品在中国市场净销售额的10%作为专有权使用费。
申联生物方面则认为，UBI没有履行向被告提供技术服务的义务，相关内容也已被三份合营合同的内容所替代，申联生物生产的产品与UBI所述的技术无关。法院驳回了原告UBI的诉讼请求，此后UBI发起申诉，亦被再次驳回。
2018年1月发审委要求申联生物说明目前主要产品的专利持有情况，对UBI技术是否存在重大依赖，与UBI之间是否彻底解决纠纷。
在此次的招股书中，申联生物没有正面提及与UBI的纠纷，仅表示：目前公司使用的核心技术具有自主知识产权，并对主要技术申请了专利保护。但公司疫苗产品设计、生产、检测环节众多，涉及的技术内容非常广泛，可能会使用到他方受保护的知识产权，如果公司不能取得他方的技术许可或研发出具有自主知识产权的相关技术，不排除存在知识产权纠纷或诉讼的风险，从而对公司的经营造成不利影响。
