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CFi.CN讯：报喜鸟发布2026年中期报告，数据显示公司上半年营收达到26.3亿元，同比增长10%，创历史同期新高。归母净利润2.91亿元，同比增长47.7%，扣非净利润2.03亿元，同比增长25.1%。Q2单季净利润同比翻倍，经营现金流净额大增至3.1亿元，货币资金及交易性金融资产合计超过22亿元，存货余额同比下降9.2%，减值计提压力明显减轻。
一份研报观点认为，报喜鸟作为中高端品牌集团，受益于国内高端消费率先复苏线索，营收端保持稳定增长，利润端已开启修复进程。研报指出，虽然团购业务导致整体毛利率同比下降2.2个百分点，但期间费用率改善1.8个百分点，营收增长有效摊薄了销售和管理费用，驱动净利率回升0.9个百分点。
研报认为，分品牌看，HAZZYS和乐飞叶等休闲户外品类表现突出，营收分别增长13.2%和14.9%，宝鸟职业装团购订单恢复带动营收增长26.6%。渠道方面，直营和线上渠道增速较快，公司持续出清低效门店，优化结构。基本面来看，存货周转天数减少33天，库存结构健康，为后续利润弹性释放提供了坚实基础。
研报认为，公司利润修复弹性正逐步显现，已略上调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润4.8亿、5.3亿和5.9亿元，对应PE估值处于13倍至10倍区间，并维持买入评级。这一系列积极变化显示公司基本面正向好转，未来增长空间值得关注。
