作者|杨凯
(资料图)
编辑|夏县明、梁秀杰
视觉 | 杨凯
责编|韩玮烨
2023年1月31日，永辉超市(601933)股份有限公司（601933）发布《2022年年度业绩预亏公告》。公告披露：预计2022年归属于上市公司股东的净利润-27.4亿元，与上年同期亏损39.4亿元相比减亏12.0亿元；2022年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-24.0亿元，与上年同期相比亏损38.3亿元相比减亏14.4亿元。
从“超市一哥”、“中国版沃尔玛”到两年巨亏、400门店倒闭，永辉超市到底经历了什么？
01 2019顶峰，此后一路下行
成立于2001年的永辉超市起家于福州，于2010年在A股上市，自上市以来经营业绩快速发展，股价扶摇直上，2018年永辉超市每股摸高到11.72元，总市值高达1064亿元。2019年，永辉超市营业总收入达到848.77亿元，归母净利润15.64亿元。
但从2020年开始，永辉超市发展陷入低迷，从财务表现来看，2020年营业收入增速从双位数降到个位数，2021年起开始负增长；2021年归母净利润由2020年的17.94亿元下降至-39.44亿元。
图表1 ：2018-2022永辉超市业绩情况 （亿元）
数据来源：Wind，睿和智库整理
从门店数量来看，根据中国连锁经营协会的信息，永辉超市门店数量在2019年达到顶峰，为1440家，随后逐年减少。2020年减少了18.6%，2021年再减少7%。截至2022年8月29日，开业门店数量仅剩1052家。也就是说，近三年来永辉超市关闭了近400家门店。
图表2 ：2017-2022年永辉超市门店数量情况
数据来源：中国连锁经营协会，睿和智库整理
营收巨亏，闭店风波，永辉超市可谓是流年不利。
在预亏公告中，永辉超市将巨额亏损原因归结为三点：一、新冠疫情影响，较多门店短期暂停营业，主要城市居民线下门店的购物需求和消费心理均受到较大影响；二、金融资产公允价值变动损失6.4亿元、计提长期股权投资及其他长期资产减值6.0亿元；三、全渠道数字化零售平台全年科技投入约7亿元，亏损4.4亿元。
忽略疫情的影响，睿和智库认为，近两年生鲜电商和社区团购等线上零售模式的崛起，也是永辉超市走上下坡路的重要原因。
永辉超市作为传统零售商超，核心优势是建立起了具有低价优势的生鲜零售壁垒，通过“少量+高频+低毛利”的生鲜带动“大量+低频+高毛利”的其他商品。而美团优选、叮咚买菜、朴朴超市、多多买菜、橙心优选、抖音商城等零售渠道的低价策略，使得永辉超市的生鲜壁垒被打破。同时，疫情催生了大量“生鲜到家”的需求，生鲜电商业务数据飙升，随着疫情常态化，网上买菜也常态化，让永辉的线下生鲜业务失去了独有的竞争力。新业态零售的发展造成实体店的客流量减少，造成营业收入和毛利额下降的情况。
02 多元业态尝试，最终押宝数字化
面对来势汹汹的电商生鲜零售、社区团购等新业态零售和沃尔玛、人人乐(002336)等同行的疯狂内卷，永辉超市在2021年的年报中用了“惨烈”一词来形容竞争大环境。在惨烈厮杀的环境下，永辉超市从2017年开始就谋求改变，先后尝试多种新业态。
新零售方面，永辉超市对标盒马推出“超级物种”，定位优质生鲜食材体验店，打造优质生鲜餐饮+零售+体验式消费的零售新物种。2017年至2019年，永辉超级物种相继开出27家、46家、15家门店。不过好景不长，2019年后超级物种便迎来了关店潮。目前超级物种仅剩6家店，福建4家，上海和重庆各一家。
社区生鲜方面，永辉从2018年也开始布局永辉Mini店。与超级物种不同，永辉Mini店与大店合用一套供应链，与大店形成互补。2019年永辉Mini新开店573家，当年就闭店44家。2020年，永辉Mini关店提速，仅存156家。到2021年年底，永辉Mini店仅剩33家。
仓储店方面，2021年5月，永辉超市再次探索“储店”模式，主要经营民生流量型商品，主打“天天平价”。截至2021年第三季度，永辉超市在全国范围内改造开业的仓储店达55家，但2022年再无新增。
可以说，永辉超市的新业态尝试算得上屡战屡败。而当下，永辉超市将目光投向了数字化转型，逐步加大数字化零售平台投入。2022年，永辉超市数字化战略的科技投入约7亿元。除了永辉外，行业内似乎都意识到要想和新业态竞争，就必须走线上线下融合的战略。根据《连锁超市经营情况报告（2022）》，目前超市线上销售占比持续提升，2021年超市百强网络销售占比已达到6.5%。
图表3 ：2013-2021超市百强网络销售占比
数据来源：中国连锁经营协会，睿和智库整理
2021年11月，永辉超市自研全链路零售数字化“YHDOS系统”投入使用。资料显示，该系统融合全渠道采销协同、运营、业财管理门户，快速支撑组织与经营战略调整。业绩预告显示，2022年，永辉线上业务销售额同比增长21%，亏损4.4亿元，较上年减亏4亿元。销售额同比有了增长，但是线上销售绝对量和线下相比还是很小。
另一方面，数字化的过程不是一蹴而就的，相较互联网电商，永辉的中台更复杂，要建的中台至少有七八个大的模块，包括偏交易类、偏供应链、偏物流履约等模块，物流里面还分大的中心仓、常温仓、生鲜仓，末端的履约、派单，然后才是最后三公里的路径规划等，所以说永辉的数字化平台未来可能还需要更大的投入。
靠规模效应撑起来的传统低毛利大型商超零售业，能否走通数字化转型道路，彻底扭转颓势，还未可知。
03 零售商超普遍亏损，复苏回暖还需等待
其实难熬的不止永辉超市一家，从多家上市商超零售企业发布的2022年的年度业绩预告来看，传统商超零售企业的日子普遍不好过。除永辉超市2022年净利润预亏27.4亿元外，步步高(002251)2022年预亏13亿-19.5亿元，人人乐2022年预亏4.8亿-5.3亿元，中百集团(000759)2022年预亏2.4亿-3.4亿元，华联股份(000882)2022年预亏1.6亿-1.9亿元，利群股份(601366)2022年预亏1.35亿-1.75亿元，中国顺客隆2022财年预亏2653万元，银座股份(600858)2022年预亏2700万-1400万元。
新兴的零售业态大量涌现，加之疫情的影响，以及电商在生鲜、快消等品类的布局和投资扩大，都加剧了行业内的竞争压力。传统零售商超现在的处境就像是小有成就的中年人面对着鲜活有生命力的年轻人的冲击与挑战，不得不重新学习新技能，但是仍比不过年轻人的活力和创造力。
但是传统零售商超仍有其自身优势，在线下渠道、品控方面相较于电商生鲜等更值得信赖，且零售商超作为能够带来用户体验的消费场景和场所绝不会消亡，不论是发展新业态，还是线上线下融合，都是积极有益的尝试，终会有适合传统零售商超基因的模式存在。
——END——
本文首发于微信公众号：地产资管网 。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
