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爱建证券研报指出，上汽集团（600104）智能化新品周期+出海驱动，革新成效渐显。2025年公司销售整车450.7万辆，同比+12.3%，完成年度目标。终端零售467万辆，高于批售口径，渠道库存与终端动销同步改善。上汽通用预计新能源车销量占比2026年超过50%，2027年提升至60%，同期燃油车缩减至约8款，产品结构加速切换。公司已建立伦敦等3大研发创新中心，及泰国、印尼、印度、巴基斯坦4大生产基地。未来三年计划推出17款海外新车型，加快马来西亚、欧洲等地本地化制造与渠道建设。考虑公司自上而下积极推动电动智能化转型，并加强对外合作，维持“买入”评级。
(责任编辑：刘畅)
