1月29日，A股市场呈现沪强深弱分化格局，资金向低估值蓝筹集中特征显著。截至收盘，上证指数报4157.98点，微涨0.16%；深证成指报14300.08点，小幅回调0.30%；创业板指报3304.51点，下跌0.57%；上证50指数逆势走强，上涨1.65%领跑宽基指数。沪深北三市成交额达3.26万亿元，较上一交易日放量2671亿元，市场量能维持高位。白酒、地产板块联袂大涨成为当日盘面核心亮点，有效支撑市场情绪。
白酒板块掀涨停潮
白酒板块昨日全线爆发，板块内20只个股强势涨停，头部酒企集体冲高引领行情。贵州茅台单日大涨8.61%，收盘价报1437.72元，成交额达263亿元，总市值重回1.8万亿元关口；五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒等核心酒企悉数涨停，板块整体涨幅居全市场首位。
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此次白酒板块走强，源于旺季动销预期与行业拐点预期形成共振。一方面，近期飞天茅台市场批发价格逐步回暖。1月29日，第三方平台数据显示，53度、500ml飞天茅台酒批发价格继续上涨。其中，2025年飞天茅台原箱较上一日上涨20元/瓶，至1620元/瓶。另一方面，因白酒行业处于深度调整期，已有多家白酒企业预计2025年业绩预减或亏损。
中信建投研报称，白酒产业“五底阶段”(政策底、库存底、动销底、批价底、产销底)与资本市场“三低一高”(预期低、估值低、公募持仓低、高分红)共振，站在春节旺季来临之际，本轮白酒调整期拐点将至，白酒板块迎来周期底部配置机会。
地产股迎普涨行情
地产板块同步迎来强势反弹，板块呈现全面普涨态势。新城控股、深深房A等个股涨停，招商蛇口、滨江集团涨幅超6%，万科A、保利发展等龙头房企分别上涨5.56%、4.56%。
基本面上，1月28日，深深房A发布公告，预计2025年度归母净利润为8080万元至1.21亿元，实现扭亏为盈。业绩变动的主要原因包括报告期内公司房地产项目收入结转同比增加，以及控股子公司建邦公司因破产清算，不再纳入公司合并财务报表范围，形成出表损益，并对应收建邦公司往来款项计提减值准备。
行业层面，2026年以来，房企债务重组进程迎来密集落地。1月以来，包括万科、宝龙等多家房企接连披露化债重要进展。1月27日晚，万科公告披露，“22万科MTN004”“22万科MTN005”两笔合计57亿元的中期票据展期议案，均已获表决通过。同时，第一大股东深铁集团同步提供23.6亿元借款，用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息。
关注涨价链与景气验证
对于后市行情，机构普遍认为，当前A股分化格局或将延续，可重点跟踪涨价链与基本面改善验证。
兴业证券研报认为，涨价链已成为资本市场上的一条重要线索。近期的涨价链主要集中在有色、石油、化工、存储等，且呈现产业链上下游深度传导和联动的特征。从季节性角度看，一季度通常是易于涨价的时间，后续涨价线索有望进一步丰富。
中信建投研报认为，当前市场的结构性特征意味着选股逻辑需从“赛道叙事”转向“价值与成长的平衡”。一方面，顺周期板块的行情延续性仍需观察经济复苏力度与大宗商品价格走势；另一方面，前期调整充分的科技成长板块，若业绩兑现能力超预期，仍有望迎来估值修复。在市场分化加剧的背景下，投资者可聚焦企业核心价值与行业景气趋势，逐步从政策驱动向基本面驱动转型，这种转型带来的结构性机会，或将成为今年市场的核心主线。
